（原标题：苹果，不想成为下一个Intel）

作家 | 丁卯

裁剪 | 张帆

9月10日，苹果发布了全新一代的iPhone17系列手机。

这次发布会上，苹果以赤心满满的姿态亮相，一改以往的“挤牙膏”创新模式，不仅全系列搭载了A19系列芯片、配备了120Hz刷新率屏幕，况兼推出了迄今为止苹果最薄的手机iPhone Air。更令东谈主惟恐的是，iPhone17系列不仅未如市集预期的不异加价，以致基础版还比前代低廉了1000元。市集对此戏称，苹果的“牙膏挤爆了”。

如斯反常的操作，激发了市集的粗俗暖热。那么，为什么历久本质高利润战术的苹果，会转眼转向激进的“堆料”模式？这一排变背后，又荫藏着怎样的战术考量？

创新乏力盈利却逐年升迁

创新乏力是市集近几年对苹果的主要诟病。

以前，苹果的更新节律是访佛Intel的“Tick-Tock”模式，即“大更新－小更新”的轮回。但近几年，跟着智高手机插足老到期，电板续航、搞定器性能、屏幕显现等中枢技巧也曾趋于饱和，主机厂关于颠覆性的突破越来越少。

在这种配景下，智高手机厂商之间的竞争也从以前那种居品质能的翻新性跃升，转化为针对现存性能和策画的执续堆料，以及依靠持续压廉价钱来升迁性价比。

行业竞争环境的变化未能引起苹果宽裕的喜欢。濒临新的竞争样式，以前很长一段时候里，苹果仍弃取了相对保守的顶住策略，保管了“Tick-Tock”创新模式。

之是以开云体育如斯，底层逻辑在于，比拟安卓阵营，苹果手机定位高端，且有自己的系统和软件生态，与其他品牌存在显着的相反化上风。

因此，苹果企图打消部分市集份额的争夺，通过稳健的高价值量用户来保管高端品牌形象和相对较高的利润空间。这种战术的后果也相等显着，从财报数据来看，以前五年里，苹果的盈利智商逐年升迁，毛利率从2020财年的38.2%一起攀升至FY25Q3的46.8%。

但这背后有一个基础假定，即安卓阵营的竞争只蚁合在中低端领域，并不会冲击苹果的基本盘。事实上，近两年跟着小米、OPPO等国产手机向高端线的发力，这场战火显着从中低端市集烧向了高端市集，加上本年以来华为在国内手机市集的再度崛起，苹果的竞争压力日积月累。况兼，小米、华为等国产手机对自己系统和软件生态的逐步完善，也从另一个方面冲击着苹果的相反化上风。

高利润的代价：持续失守的市集份额

基于此，一个有利象的情景出现了。

在近几年苹果盈利智商执续升迁的同期，其在环球智高手机市鸠合的销量份额却启动持续“失守”。2024年，苹果手机环球出货市占率从20%降至18%，其中，在中国的市占率更是跌出前三，降至了15%；25年上半年进一步沦为第五名，市占率降到了14%。

淌若拉长周期，不错发现，骨子上23年下半年启动，受出货量执续下降的影响，苹果的大中华区收入就启动呈现负增长。为止25财年第二财季，苹果也曾连气儿7个季度保管负增长，大中华区也成了苹果唯独执续出血的市集。

Intel孤苦的前车之鉴

持续失守的市集份额似乎预示着，以前苹果那种依靠“大更新－小更新”轮回的创新模式，也曾无法灵验适配当下智高手机市集的主要需求。

淌若再一味地坚执，可能就会像Intel不异堕入“创新者的窘境”，最终失去市集主导地位。

四肢也曾搞定器行业的完全龙头，2005年以来，Intel在“Tick-Tock”创新模式下，靠着“制程工艺-修订架构”的瓜代进行，在芯片制程上永远逾越敌手一个身位，构筑起了稳健的护城河。

但2014年，Intel 10nm工艺突破受阻，固守Tick-Tock模式下，公司围绕14nm工艺进行了长达四年的“挤牙膏式”创新。新技巧迟迟无法突破重复重财富的IDM模式，严重株连了Intel的财务推崇。

也恰是这个时代，竞争敌手AMD与台积电精良谐和，欺诈后者的先进工艺和自己的性价比上风，推出了Zen架构的搞定器。尤其是2019年Zen2的奏凯，使得AMD在性能、能效和中枢数目上全面驱散反超，赶快蚕食了Intel的巨额市集份额。

受益于此，2019年AMD在PC市集份额再行站上30%，破裂了Intel近乎把持的行业竞争样式，尔后多年一直保管着这种好意思妙的均衡。这种行业样式此消彼长的变化，最终也反馈到了两家公司的功绩和市集推崇上。

2016年启动，AMD的营收呈现出快速增长趋势，增速执续逾越Intel。而在优异功绩的助推下，AMD的市值也一起大叫大进，2022年更是一举稀奇了Intel，为止现在，其市值也曾达到了Intel的2.5倍。

守住市集份额对苹果意味着什么？

有了Intel的前车之鉴，就不难连气儿为什么这次苹果会打消“挤牙膏”模式而转向“堆料”，以此来守住智高手机的市集份额。

那么，站在苹果的层面看，守住市集份额究竟意味着什么？

从近5年苹果财报清晰的业务组成来看，一个独揽漠视的情景是，以ITunes等软件为代表的事业业务收入占比逐年升迁。2020—2024财年，事业关系收入的营收从538亿好意思元增长至962亿好意思元，同期营收占比从19.6%升迁至24.6%，25财年第三财季进一步升迁至25.6%。

这一趋势预示着，当下的苹果正在从一个头部硬件供应商，逐步转为以硬件居品为进口，兼容软件与事业，具备深度整合智商的超等生态提供者。这一排型背后具体的驱散旅途是，苹果每售出一部iPhone等硬件居品，齐为其带来了潜在的App Store、Apple Music、iCloud以及将来可能出现的多样订阅事业用户，基于巨额的硬件用户，苹果靠着全面的软件事业获得更高的价值增量。

比拟硬件业务而言，这些软件事业业务，因为成本低具有相对更高的毛利润空间、深度绑定策略也意味着更强的用户黏性。恰是基于这些要素，对华尔街而言，软件生态供应商的身份当然不错获得到比拟硬件主机厂更具遐想力的估值空间。

因此，转头到苹果的层面，守住硬件市集尤其是手机市集的份额，其实就非常于拿到了稳健且雄壮的潜在流量鸿沟。以此为基础，苹果才有智商在软件事业上更好地发力，获得执续的增长。

而历久来看，生态供应商的身份不错为苹果提供更可不雅的盈利智商和更具遐想力的估值扫数，最终保险了苹果的高盈利智商和本钱市集稳健的估值。

是以，换言之，短期通过让渡一定的硬件利润空间，以更积极的创新作风去守住市集份额，既是现阶段苹果对用户需求升级的恢复，亦然在充分竞争之下，苹果守住高盈利智商、获得本钱市集历久招供的必经之路。